险激增，“四高”博弈成新常态。 随着认知趋同，资本市场呈现“高共识、高仓位、高波动、高拥挤”的四高特征，集体行动一致性提升推动风险持续放大。共识形成后，资金行为高度同质化，趋势反转时易引发踩踏式下跌，这与“高处不胜寒”的市场运行特征相符。近两年A股低波动因子失效，高景气赛道波动率飙升，直观反映市场博弈加剧、风险持续积聚。当前处于第五次康波末期、第六次康波启动期，技术与产业重构加剧不确定性，集体行
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发布时间：03:05:35
